Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 11/09/2025 - Perşembe
Piyasalar kritik TÜFE ve TCMB kararını bekliyor, gözler faiz indiriminde!
- Gerek Türk mali piyasaları gerekse de küresel mali piyasalar dün günü önemli gündem maddeleri öncesinde dinlenerek ya da bekle ve gör tarzı bir eğilim kaydederek tamamladı. Bugün ABD'de açıklanacak enflasyon verisi, Fed'in önümüzdeki hafta sonuçlanacak olağan FOMC toplantısı öncesinde piyasalar tarafından büyük bir dikkatle takip ediliyor. Öncesinde, dün açıklanan üretici enflasyonu büyük bir sürpriz yaparak beklentileri karşılamadı. Şöyle ki, ÜFE aylık bazda eksi %0,1 olarak sonuçlanırken, yıllık gerçekleşme de manşet bazda %3,3 olması beklenirken %2,6'da kaldı. Çekirdek veri de benzer bir şekilde beklentiyi karşılamayınca, Trump tarifelerinin enflasyon yaratır hipotezinin altı da hâliyle şimdilik doldurulamadı.
- Takdir edeceğiniz üzere, bir veri ile peşin bir hükme varmak doğru olmasa da, bir çiçekle bahar gelmediği gibi, her bahar bir çiçekle başlar görüşünden hareketle piyasalar bugün açıklanacak TÜFE verisinin de zayıf gelebilme ihtimaline odaklandı. Gelinen noktada Fed'in geç kaldığı görüşü güç kazanmaya başladığını söyleyebiliriz. Bugün açıklanacak TÜFE verisine yönelik piyasa beklentisi yıllık bazda manşet artışın %2,9, çekirdek artışın ise %3,1 olacağı yönünde. Daha zayıf bir veri Fed'den haftaya 50 baz puan faiz indirim ihtimalini kuvvetlendireceğini düşünüyoruz. Bu sabah itibari ile vadeli kontratlar 25 baz puan indirime %92, 50 baz puan indirime ise %8 ihtimal tanıdığını not edelim. Piyasalar 2025'in geriye kalan üç toplantısında da faiz indirimi bekliyor.
- ÜFE verisi ardından enerjisini bugüne saklayan piyasalarda aslında tek belirgin hareket kripto paralar cephesinde oldu. Soluksuz bir yükseliş ardından, altının ons fiyatı 3,640 dolar, gümüşün ise 41 dolar civarında sağlıklı bir şekilde dinlenmeye geçmesi ile amiral gemi bitcoin bu sabah 114bin dolar seviyesine kadar yükseldi. Temel bir bakış açısı ile, borç çağında arzı sabit olan altın ve bitcoin, sonrasında ise rallide oldukça geride kalan gümüş güvenli liman olarak görülürken, dün de belirttiğimiz üzere, kıymetli madenlerde yükseliş isteğinin doyum noktasına ulaştığı bir noktada kripto paraların yeniden yukarı yönlü hareketleneceğini düşünüyoruz. Bu minvalde, anlamlı her geri çekilmede, en iyi gayret esasına göre, ya da yatırımcı kimliğimiz ile pozisyon artırmaya devam edeceğiz. Bitcoinde 125bin dolar hedefimizin gerçekleşmesi ardından bir sonraki yükselişte 145-150 bin dolar seviyesini hedefleyeceğiz (bakınız grafik). Teknik mânâda ise, kısa açıdan bakarsak, 113,800 dolar üzerinde, 124,500 tepesi ile 107,300 dibinin %50 düzeltme seviyesi olan 115,800 seviyesi hedeflenebilir.
- Türk mali piyasaları ise bütün heyecanı ile bugün açıklanacak TCMB'nin olağan Eylül ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı kararını bekliyor. Bizler TCMB'nin 300 baz puan faiz indirimi giderek politika faizini %40 seviyesine getireceğini düşünüyoruz. Piyasa da bizim gibi düşünüyor olmalı ki dün Borsa İstanbul bankacılık endeksi günü %2 yükselişle tamamladı (son iki günde %4 yükseldi.). Bir bankacı olarak faiz indirimlerinin bankacılık sektörünün lehine olduğunu çok rahat bir şekilde bir kez daha söylemek isterim.