Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 21/07/2023 - Cuma
TCMB'den ölçülü adım: Faiz 250bp arttı; miktarsal sıkılaşma geldi
- Dün KKTC mali piyasalarının Barış ve Özgürlük Bayramı nedeniyle kapalı konumdaydı. Lâkin, Türkiye cephesinde hareketli bir gündü. Malûm TCMB'nin olağan Temmuz ayı PPK toplantısı büyük bir merakla takip ediliyordu. Toplantı öncesinde anketlerde var olan 500 baz puanlık faiz artırımı yerine bizim beklentimizle uyumulu 250 baz puan faiz artışı geldi. Böylelikle 1 hafta vadeli politika faizi %17,50 seviyesine yükseldi.
- Elbette, son günlerde TCMB'nin net TL fonlamasının eksiye geldiği daha basit bir anlatımla piyasada TL fazlasının oluştuğunu gözlemliyoruz. Bunun da arka planında TCMB'nin döviz alması (piyasaya TL vermesi) ve aynı zamanda Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarına yapılan kur farkı ödemesinin taze mevduat ve rezerv para yaratması, TCMB'nin de piyasada var olan fazla TL'yi faiz koridorunun alt bandı olan %13,50'den çekmesi, piyasa faizlerinin gerilemesine (para politikasının da etkinliğinin zedelenmesine) neden oldu.
- Dün açıklanan kararı faizin kendisi kadar likidite koşulları kapsamında da değerlendirmeye çalıştık. Bu minvalde, gece geç saatler yayımlanan Resmi Gazete'ye göre KKM hesaplarına %15 Zorunlu Karşılık (ZK) uygulaması getirildi. Bu adımla sistemden fazla TL likiditenin çekilmesi amaçlanacak, gecelik faiz ise politika faizinin altına inmeyecek.
- TCMB'nin beklentilerin altında kalan faiz artırım kararı sonrasında mali piyasalarda anlamlı bir hareket görmedik. USDTRY kuru 26,80 - 26,90 seviyelerinde kalırken, faizin enflasyonun altında seyretmesine paralel hisse senetlerine yönelik genel mânâda iştahın da devam ettiğini gördük: BIST100 endeksi pazartesi günü kaydettiği sert kayıpları salı günü telafi etmesi ardından dün de günü %1,7 yükselişle tamamladı. CDS risk primi ise 440 baz puan seviyesinde önemli bir değişim göstermezken, 10 yıl vadeli tahvil %18 seviyesinin eteğinde ve son 1 yıl zirvesine salınmaya devam etti.
- TCMB'nin faiz kararı ardından her hafta perşembe günü olduğu üzere haftalık para ve banka ve menkul kıymet istatistiklerini takip ettik. Buna göre 14 Temmuz ile biten haftada, brüt döviz rezervleri 1,5 milyar dolar altın rezervleri ise 1,1 milyar dolar artış kaydederken, toplam rezervler 113,1 milyar dolar seviyesine yükseldi. Böylelikle Mayıs sonuna göre bakılırsa rezervler 14,6 milyar dolar arttı. 9 Haziran'dan bu yana TCMB'nin konsolide bazda net döviz pozisyonu 19,5 milyar dolar iyileşirken, 18 ve 19 Temmuz tarihlerinde TCMB'nin net döviz pozisyonu 0,7 milyar azalmış (kamu yeniden döviz satış tarafında yer olmuş).