Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 17/12/2021 - Cuma
TCMB: Mart sonuna kadar faiz indirimi yok; sonrası için kapı açık!
- Olağanüstü günlerden geçiyoruz. Dün gündemin bir numarası olarak takip edilen TCMB'nin olağan Aralık ayı toplantısından, piyasa beklentisine paralel 100 baz puan daha faiz indirimi geldi. Böylelikle, son 4 toplantıda, TL'nin koruma kalkanı olan politika faizi, 500 baz puan indirilerek %14 seviyesine çekildi.
- Karar ardından yayımlanan politika metninde, özellikle şu iki cümle dikkatimizden kaçmadı: "Kurul, politika faizinin 100 baz puan indirilerek, arz yönlü ve para politikası etki alanı dışındaki arızi faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu geçici etkilerin ima ettiği alanın kullanımının tamamlanmasına karar vermiştir" denildi. "Alınmış olan kararların birikimli etkileri 2022 yılının ilk çeyreğinde yakından takip edilecek ve bu dönemde fiyat istikrarının sürdürülebilir bir zeminde yeniden şekillenmesi amacıyla geniş kapsamlı politika çerçevesi gözden geçirme süreci yürütülecektir."
- Bizim metinden anladığımız, TCMB, 3 aylık bir sürede faiz indirimine gitmeyecek, üç ay sonunda ise süreci 'yeniden' değerlendirecek. Yani, PPK açık bir şekilde 3 ay sonra yeniden faizi indirebileceğini ima etti. TCMB'nin ilave faiz indirimlerine kapıyı kapatmaması, USDTRY kurunu daha da yukarı iterek 15,70 seviyesine kadar getirdi.
- Daha geniş bir açıdan bakarsak, Başkan Kavcıoğlu'nun atandığı günden bu yana son 40 haftada, USDTRY kurunda yükseliş %118 oldu (bakınız grafik)! USDTRY kurunun bir günde %6 değer kaybettiği günde, borsa %6 değer kazandı! Borsada dövize endeksli bilançolara sahip şirketlerin (sanayi endeksleri) lokomotif görevi üstlendiğini not edelim.
- TL'deki erimenin önüne geçmek adına, Mart'a kadar olan sürece, büyük olasılıkla TCMB'nin kendi oyun sahası içinde başta zorunlu karşılıklar olmak üzere makro ihtiyati araçları kullanacağını ve tahribatı elinden geldiğince azaltmaya veya yumuşatmaya çalışacağını düşünüyoruz. Bu ay içerisinde 4 kez gördüğümüz üzere, zaman zaman da piyasaya doğrudan döviz satışı ile müdahale etmeye devam edecektir.