Küresel piyasaların acı eşiği test ediliyor. 'Kaliteye kaçış'

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 06/07/2022 - Çarşamba

Küresel piyasaların acı eşiği test ediliyor. 'Kaliteye kaçış' isteği ivmelendi!

  • Küresel mali piyasalar dün tabir caizse korku tüneline girdi. Hemen hemen tüm finansal varlık sınıflarında büyük çaplı satışlar gördü. Bu minvalde, gemilerin sığındığı güvenli liman olan dolar, kaliteye kaçışla (flight to quality) ile sert değer kazanmaya başladı. Elbette bu fiyat davranışının arkasında resesyon fiyatlamasının da yattığını unutmamak gerekiyor. Enflasyon için "geçicidir" diyerek multi yılların zirvesine yükselmesine tanıklık eden merkez bankaları, geç kalmışlığın bugün acı bir şekilde bedelini ödeyip, bizlere ödetiyorlar. 
  • Dün bu bağlamda yükselen küresel faizlerin yaratacağı durgunluk riskine karşı (resesyon) talebin de düşeceği beklentisi ile ekonomik durgunluk fiyatlaması daha da sert bir hâl aldı. Brent cinsi petrolün varil bir günde %12 düşerek 101 dolara seviyesine kadar geriledi. Bir dipnot düşmek gerekirse, petrolde yaşanan çöküş, Citigroup'un (resesyon olursa) Brent petrol için 65 dolar uyarısı yaptığı günde geldi. Ayrıca, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) Genel Sekreteri Barkindo, birçok alanda ciddi zorluklarla karşı karşıya kalan petrol ve doğalgaz sektörlerinin piyasada daralmaya neden olan yıllardır devam eden yetersiz yatırım sebebiyle "kuşatma altında" olduğunu söyledi. Doğalgaz için 6,55 usd/mmbtu seviyesinde yaptığımız aşağı yönlü uyarı sonrasında, dün doğalgazın da 5,30 seviyesine kadar gerilediğinin altını çizelim. 
  • Petrolü yanı sıra, talebin durgunluk olması durumunda azalacağı beklentisi ile kıymetli madenlere de dün satış baskısına boyun eğdi. Hatırlanacağı üzere, gümüş için 22 dolar geçilmeden alınmaz uyarımız ardından 20,80 dolar seviyesindeki teknik bölge de tutmayınca, dün gümüşün ons fiyatı 19 dolara kadar gerileyerek aşağıda hedef gösterdiğimiz 18,60 seviyesine bir adım daha yaklaştı. Aynı argümanı altın için de 1,870 dolar seviyesinde yapmış, geçilmeden alınmaması yönünde görüşümüzü net bir şekilde ortaya koymuştuk. Dün altının da ons fiyatı bir kademe daha gerileyerek 1,760 dolar seviyesini test ederken, daha da aşağıda 1,685 dolar seviyesinin göz ardı edilmemesi gerektiğini düşünüyoruz.  
  • Kıymetli madenler ve enerji sektöründe yaşanan çöküş, tarımsal emtialara da sirayet etti. Buğdayın bushel fiyatı son 3 günde %15 düşerek 800 usd cent seviyesine kadar geriledi (savaşın patlak vermesinden bu yana geçen sürede, tepeden %44 geriledi). Elbette satılan tüm bu enstrümanlar karşısında günün kahramanı ise ABD doları oldu. Daha doğrusu, para 'kaliteye' (flight to quality) kaçtı. ABD Dolarının piyasa kuru olan DXY 107 seviyesini test ederek 2002 yılına daha doğrusu son 20 yılın zirvesine yükseldi. Güvenli liman arayışı ile, trilyonlarca dolar paranın işlem gördüğü dünyanın bir numaralı ve en derinliğe sahip piyasasında, Amerikan 10 yıllık tahvil getirisi son 13 günde %21 düşerek %2,78 seviyesine kadar geriledi. Takdir edersiniz ki, haftabaşı bültenimizde, resesyon kaygılarının tırmandığını ve FED'in bir noktadan sonra bırakın faiz artırmayı indirmek zorunda bile kalabileceğini ele almıştık.  

Bültenin Devamı İçin Lütfen Tıklayınız