Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 24/02/2023 - Cuma
KKM faiz avantajı ile DTH; kamunun kur hâkimiyeti ile rezervler geriliyor
- Her hafta perşembe günü açıklanan TCMB ve BDDK'nın haftalık bültenlerini önemle irdeliyorum. 17 Şubat ile biten haftada, Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesapları 16,4 milyar TL artış kaydederek 1,5 trilyon TL ile tüm zamanların zirvesine yükseldi. Son 5 haftada KKM stokunun 130 milyar TL artış kaydettiğini not etmem gerekiyor. Bunun da arka planında KKM'ye uygulanan faiz tavanının serbest bırakılmasının büyük bir katalizör etkisi yarattığını düşünüyorum.
- KKM stoku artış kaydederken, kur ve parite etkisinden arındırılmamış seriye göre, yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatları geride bıraktığımız hafta 3 milyar dolar geriledi. DTH'da son 5 haftada yaşanan gerilemenin de yaklaşık 7,6 milyar dolar olduğunu not edelim. DTH gerilerken, TCMB'nin ise döviz rezervleri geçen hafta 2,2 milyar dolar azalırken, deprem sonrası dönemde (son 2 haftada) brüt döviz ve altın rezervleri yaklaşık 7 milyar dolar düşerek 122,6 milyar dolar seviyesine geriledi. Swap hariç net rezervlerde ise önemli bir değişiklik göremedik.
- Rakamları alt alta üst üste koyarak birlikte değerlendirirsek, KKM'ye getirilen faiz avantajı sonrasında ilginin yeniden canlandığını rahatlıkla söylebilirken, döviz mevduatlarının ise sert bir şekilde gerilediğini görüyoruz. Buna rağmen, zamanın zorluğu ve depremin getirdiği belirsizliğin gölgesinde, USDTRY kuru bebek adımları ile kuzeye gitmeye mütemadiyen devam ederken, TCMB rezervleri de geriliyor. Kamunun döviz piyasasındaki hâkimiyetinin bedelini rakamların dilinden de okuyabiliyoruz!
- Öte yandan, dün sonuçlanan olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında TCMB politika faizini 50 baz puan indirerek %8,5 seviyesine çekti. Piyasalar rasyonaliteden yoksun 100 baz puan faiz indirimi beklerken, karara neden olarak deprem gösterildi. Karar hakkında yorum yapmak ne kadar mantıklı bilemiyoruz. Aynı şeyleri tekrar etmek istemediğimizden yine TCMB'nin haftalık bültenine dönerek son bir veriye daha ışık tutarak yurtdışı piyasalara geçeceğiz. 17 Şubat ile biten haftada, ticari kredi faiz oranı %14,49 ; 3 aya kadar TL vadeli mevduat oranı ise %26,64 olduğunu ve makasın ezber bozarcasına (yaklaşık %12) ters yöne açıldığını söyleyerek konuyu noktalayalım.