Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 08/07/2021 - Perşembe
Güvenli limana sığınma isteği: ABD 10Y faiz 4,5 ayın dibinde
- ABD piyasalarının hafta başı 1 günlük tatilden dönmesi sonrası küresel mali piyasaların adeta ahengi bozuldu.
- Küresel çapta yatırımcılar, riskin arttığı dönemlerde, likit olmasının yanı sıra, güvenli liman özelliğiyle de ABD 10 yıllık tahvillerine sığınmak istiyor. Takdir edersiniz ki, 10 yıl vadeli gösterge konumunda olan bu tahvilleri de almak için dolara ihtiyaç var. Alınan tahvilin faizi düşüyor, fiyatı ise yükseliyor.
- Küresel mali piyasalarda, bu 'sığınma' isteği son günlerin adeta gündemi olmuş durumda. ABD 10 yıllık tahvilin getirisi dün de bültenimizde öne çıkardığımız üzere %1,2960 seviyesine kadar gerileyerek son 4,5 ayın en düşük seviyesini test etti. Teknik manada, gelinen seviyeyi oldukça önemsiyoruz. Aşağı geçilmesi durumunda bir ihtimal de olsa %1,20 seviyesi gündeme gelebilir lakin ana senaryomuzun bu olmadığını rahatlıkla söyleyebilirim (bakınız grafik).
- FED, ultra düşük faiz ortamından (kulaklardan fışkıran paralar ve yok denecek kadar az faizler) çıkmaya çalışırken, bunun da sinyallerini vermeye başlamışken, piyasa faizinin sert bir şekilde gerilemesi, FED'in politika duruşu ile de enflasyon dinamikleri ile de tezat oluşturuyor. Bültenlerimizde, birkaç ay önce %1,97 seviyesine doğru 10 yıllık faizin enflasyon tehdidi ile ve FED'in tonunu sertleştirmesi ile hareket etmesini beklediğimiz paylaşırken, gelişmeler ise tam ters tarafa oldu! Kafalar net değil!
- Gelinen noktada, ABD tahvili almak için gereken dolar, doların piyasa kurunu yani DXY'yi yukarıya itiyor. Ya da, dolara olan bu talep ve gerileyen piyasa faizleri, FED'in duruşunu agresifleştirebileceği endişesi yaratarak ilave dolar talebi yaratıyor. Hangisi tavuk hangisi yumurta biz de bilmiyoruz ama DXY'nin bu sabah, yine dün bültenimizde ön plana çıkardığımız üzere 92,8 seviyesine kadar gelip dayandığını görüyoruz. Bu seviyenin üzeri başka bir dünya ve doların ateşini, haliyle de küresel piyasaların ateşini yükseltebilir (bakınız grafik).
- Dün bu bağlamda, gözler, akşam saatlerinde, FED'in bir önceki toplantısının tutanaklarına çevrildi. FED'in politika yapıcıları, gerçekten de tahvil alımlarının azaltılması konusunu gündeme taşımış, tartışmış, lakin bunun için henüz koşulların olgunlaşmadığına kanaat getirilmiş. Bu yönüyle bakıldığında, piyasa etkisinin de pek de fazla olmadığını söyleyebiliriz.