Gözler bu akşam FED'de: Bol ve ucuz para dönemi bitiyor!

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 16/03/2022 - Çarşamba

Gözler bu akşam FED'de: Bol ve ucuz para dönemi bitiyor!

  • Savaşın kısa bir süreliğine de olsa gündemde ikinci planda kaldığı kritik günlerin içerisinden geçiyoruz. Bu akşam FED'in olağan Mart ayı FOMC toplantısının sonucunu merakla takip edeceğiz. FED'in 2018 yılından sonra ilk kez 25 baz puan faiz artırımına gideceğine bu sabah %87 ihtimal tanınıyor. Kaldı ki, kuvvetle muhtemel, savaş ortamı olmasaydı, enflasyonun şirazesinden çıkarak son 40 yılın zirvesine yükseldiği bir ortamda, FED'in faiz silahını 50 baz puan artırım ile çekmesi bekleniyordu.
  • Aslında buraya kadar bilinmeyen bir durum yok. Asıl fiyatlama ise, FED'in artan enflasyonist baskılar nedeniyle bu yıl 7 kez daha 25 baz puan faiz artırımına giderek politika faizini Şubat 2023 ayı ile birlikte %2 seviyesine yükselteceği bekleniyor. Bu minvalde, dün ABD dolarının piyasa faizi olan 10 yıllık devlet tahvil getirisi erken saatlerde %2,17 seviyesine yükselerek 33 ayın zirvesini test etti.  
  • FED'in bu akşam KKTC saati ile 20:00'de açıklanacak karar metni ve akabinde mikrofon karşısına geçecek olan Başkan Powell'ın sunumu önemle takip edilecektir. Başkan Powell'ın faiz artırımlarının altını dolduracağı gerekçelerinin yanı sıra, senelerdir devam eden tahvil alımları ile parasal genişlemenin (Quantitative Easing) yerini artık yavaş da olsa bilanço daraltılmasına (Quantitative Tightening) bırakıp bırakmayacağı ve bu yönde verilecek sinyaller piyasalarda ciddi manada dalgalanma yaratabileceğini düşünüyoruz. 
  • Gelinen noktada, aşağıdaki grafikten de görülebileceği üzere, FED'in 9 trilyon dolara dayanan devasa bilançosunu daraltma yönünde vereceği sinyal, yakıtını, adeta ucuz, uzun vadeli ve bol paradan alan piyasaları üzebilir. Karar metni ile birlikte açıklanacak FED politika yapıcılarının faiz ve makro değişkenler ile ilgili tahminleri de önemle takip edilecektir. Meşhur nokta grafiğe göre, üyelerin en son uzun vadeli faiz tahmini %2,5 seviyesinde idi. Bunun daha da yukarı çekilmesi, kuşkusuz olumsuz piyasa yansıması doğuracaktır.
  • İçeride ise dün oldukça karmaşık bir gün yaşandı. Cuma günü ortaya atılan bir iddiaya göre, TCMB'nin yarın düzenlenecek olan olağan Para Politikası Kurulu toplantısında faiz artırımına gideceği yönünde beklenti, USDTRY kurunu sabah test ettiği 14,80 seviyelerinde 14,50 seviyelerine kadar hızla itti. Kurun aşağı yönlü hareketini anlamlandıracak somut bir haber olmasa da, faiz artırım ihtimali ve beraberinde petrol fiyatlarının 6 günden %30 gerileyerek neredeyse 40 dolardan fazla düşmesinin, net enerji ithalatçısı olan Türkiye'nin cari denge ve enflasyona olumlu katkı sağlayacağı beklentisinin de etkili olabileceğini düşünüyoruz. Teyide muhtaç olsa da, kamununu da dün piyasada boy gösterdiğini ve süregelen desteğini devam ettirdiğini işitiyoruz.

Bültenin Devamı İçin Tıklayınız