Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 04/08/2021 - Çarşamba
TCMB zorlu virajda: Enflasyon 27 ayın zirvesinde; reel faiz makası kapandı
- TÜİK tarafından dün açıklanan Temmuz ayı enflasyon rakamların, haftalardır yaz rehavetinde sakin bir şekilde salınan Türk mali piyasalarında büyük bir volatilite yarattı.
- TÜFE piyasa beklentilerinin üzerinde %1,8 artış kaydederek yıllık manşet enflasyonu %18,95 ile 27 ayın zirvesine taşıdı. Benzer bir şekilde, manşet ÜFE de %2,46 artarak yıllık gerçekleşmeyi son 33 ayın zirvesi olan %44,92'ye taşıdı.
- Aşağıdaki grafikten de görülebileceği üzere, yıllık bazda ÜFE ile TÜFE arasındaki fark 26 puan açılarak yeni bir rekor daha kırdı. Hatırlanacağı üzere, "enflasyon üzerinde bir politika faiz" duruşu benimseyen ve iletişimini bu paralelde yürüten TCMB'yi, gelinen noktada, reel faiz makasının kapanması nedeniyle sancılı bir süreç bekleyebileceğini düşünüyoruz (Politika faizi %19,00 , enflasyon %18,95).
- TCMB'nin önemle takip ettiği çekirdek göstergelerden C tanımlı enflasyon, Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre sınırlı gerileyerek %17,22 artış kaydetti. TCMB'nin bugünden sonra iletişiminde manşet verilerden ziyade çekirdek verilere ön plana çıkaracağını ve faiz artırımının gerek olmadığının altını çizeceğini düşünüyoruz. Kavcıoğlu da tıpkı Powell gibi "enflasyon geçicidir" söylemine geçebilir.
- Enflasyon rakamları neresinden bakarsak bakalım olumsuz olsa da, dün piyasa yansıması ilk etapta olumsuz olmadı. Dün de bültenimizde söz ettiğimiz üzere, TL, gelişmekte olan ülke para birimleri arasında Temmuz ayında olumlu ayrıştı. Günün ilk yarısında, olumsuz veriye rağmen, TCMB'nin faiz indirmekte zorlanacağı görüşünün ön plana çıkması ile, USDTRY kurunda ara bir seviye olarak ön plana çıkardığımız 8,30 seviyesi test edilse de, kalıcı olamadı.
- Türk Lirasında, gerek yaz rehaveti, gerekse de son dönemlerde kaydedilen turizm gelirlerinde artış gibi TL'nin hanesine yazılacak olumlu gelişmelerin ışığında dün test edilen 8,30 seviyesi, belki de kısa vadede dip seviyeler olarak düşünülebilir. Günlerdir bültenlerimizde, önce 8,41 , devamında ara bir seviye olarak 8,30 ve eğer devamı gelirse daha da aşağıda 8,12 seviyesini konuşabileceğimizi paylaşmış, kısa vadeli döviz ihtiyaçları için 8,30 seviyesini ön plana taşımıştık.