Dünya yedincisi, KKTC #enflasyon

• Küresel mali piyasalar geride bıraktığımız hafta genelinde izledikleri tedirgin seyri yeni haftaya da taşıdıklarını görüyoruz. Rusya'nın Kiev'i alana kadar durmayacağı ve dünyanın da buna karşı sessiz kalmayacağı beklentisinin giderek artması, üçüncü dünya savaşı riskini her geçen gün artırırken, ekonomik anlamda ise bunun karşılığı küresel stagflasyon. 
• Riskten kaçınma veya güvenli limanlara sığınma isteğinin ivme kazanması ile dolar güvenli liman edası ile küresel bazda değer kazanarak neredeyse son 2 yılın zirvesine yükselirken, doların endeksinin (DXY) içerisinde yer alan en ağırlıklı para birimi EUR, bu sabah 1,0820 seviyelerine kadar düşerek benzer bir şekilde neredeyse son 2 senenin en düşük seviyesini test etti. 
• Savaş, jeopolitik ve ekonomik yönleri ile topyekûn ele alınırsa, tırmanan enflasyon ve durgunluk riskleri Orta ve Doğu Avrupa ülkelerinin para birimler de baskı altına aldı. Hatırlanacağı üzere, yılbaşında, bu yıl Avrupa ve İngiltere Merkez Bankalarının da sessizlikleri bozacakları beklentisi ile EUR ve GBP'yi ön plana çıkarmıştık. Lakin, bu iyimser beklentimize özellikle Avrupa'nın bu ortamda faiz artırması artık zor olabileceği endişesi ile Euro'nun ciddi anlamda değer kaybı potansiyeli taşımaya başladığını düşünüyoruz. Teknik manada bu sabah test edilen 1,0820 seviyesinin altında hareket aşağı yönlü ivme kazanabilir. Elbette, risklerde azalma olması halinde Euro'nun intikamının çok sert olacağını da not düşmüş olalım.
• Dünyanın şu anda adeta çok ince bir buz tabakası üzerinde yürümesi ve Türkiye'nin de gerek jeopolitik konumu gerekse de ekonomisinin mevcut ortama  hazırlıksız yakalanması, TL üzerinde var olan kırılganlığı artırıyor. Yeni ekonomik modelin bel bağladığı turizm gelirlerinin de ana turizm koridorlarında yaşanacak sorunları nedeniyle beklenen turizm gelirleri üzerinden cari işlemler dengesine yardımcı olamayacağı, hakeza hız kesmeyen emtia fiyatlarının enflasyon ve cari açık olmak üzere Türk Lirası üzerinde baskı kurması ile USDTRY kuru üç haftadır kesintisiz yükselerek Cuma günü 14,27 seviyesini test ederken, Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS risk primi 660 baz puan ile 2008'den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi. USDTRY kuru yeni haftanın ilk sığ işlemlerinde 14,36 seviyesine varan bir yükseliş kaydettiğini de görüyoruz. Riskleri yukarı yönlü olarak okuyoruz.
• Normalde her ayın ilk Cuması, dünyanın en büyük ekonomisinin sağlığını gösteren istihdam veri seti adeta piyasalar tarafından nefesi tutulmuş bir şekilde takip edilirdi. Ancak bu sefer savaşın da gölgesinde ikinci planda kaldığını not etmek gerekiyor. Şubat ayında manşet veriler güçlü sonuçlansa da, alt detaylarda bazı önemli satır başları dikkatimizi çekti. Tarım dışı bordrolu çalışan sayısının 420bin kişi artış kaydetmesi beklenirken, gerçekleşme 678bin kişi oldu; işsizlik oranı ise %3,8'e geriledi. Ancak, FED'in de dikkatle takip ettiği ve maaş düzeyi hakkında önemli bir gösterge olan saatlik ücretler, yıllık bazda %5,8 artış beklentisini karşılayamayarak %5,1 artış kaydetti. Bu bakış açısıyla, ABD'de enflasyon korkularının bir nebze de olsun azaldığını söyleyebiliriz. Yine de FED'in olağan Mart toplantısına (15-16 Mart) günler kala faiz artırım beklentisi 25 baz puan düzeyinde.
• Rusya üzerindeki yaptırım baskıların da arttığını görüyoruz. Rusya merkez bankası, Visa ve Mastercard ödeme sistemlerini kullanan Rus bankaları tarafından verilen kredi kartlarının 9 Mart'tan sonra yurtdışında çalışmayı durduracağını ve bazı yerel kredi kuruluşlarının bunun yerine Çin'in UnionPay sistemini kullanmayı düşüneceğini açıkladı. Öte yandan eğlence sektörü devi Netflix, önde gelen muhasebe firmaları KPMG ve PwC ve finansal hizmetler firması American Express Rusya ile bağlarını kesti. Rusya ise haftasonu yaptığı açıklamada, devlet borçlarının (tahvil ödemelerinin) Batı'nın Ukrayna'yı işgali üzerine uyguladığı yaptırımlara bağlı olacağını söyleyerek 1917 Bolşevik devrimini takip eden yıllardan bu yana yabancı tahvillerde ilk büyük temerrüde düşme korkusunu artırdı.

Bültenin Devamı İçin Tıklayınız