ABD'de resesyon ivme kazanırken, faiz indirimi fiyatlanıyor

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 04/07/2022 - Pazartesi

Algı değişiyor: ABD'de resesyon algısı ivme kazanırken, faiz indirimi fiyatlanıyor!

  • Haziran ayının ortasında %3,5 seviyesine yükselerek son 11 senenin zirvesine test eden ABD dolarının piyasa faizi 10 yıllık devlet tahvili getirisi, Cuma günü %2,79 seviyesine kadar sert bir gerileme kaydetti (son 1 ayın en düşük seviyesi). Elbette, trilyonlarca dolar büyüklüğünde devasa bir piyasada veya dünyanın bir numaralı güvenli limanında gerçekleşen bu denli sert bir geri çekilmeyi normal karşılamamak gerekiyor.
  • Pandemi döneminde politika hatası yaparak enflasyon için "geçicidir" diyerek şirazesinden çıkmasına seyirci kalan FED, güle oynaya 40 yılın zirvesine çıkan enflasyonu dizginlemek adına agresif bir şekilde faiz artırım döngüsüne girince, resesyon endişeleri de yüksek perdeden telaffuz edilmeye başlandı. Cuma gecesi ABD tahvil piyasasında hızlanan alımlar sonrasıda gerilemeye başlayan 10 yıllık faiz, FED'in 2023 yılı ilk çeyreğinde faiz indirimine gidebileceği fiyatlanması ile ivme kazandı. Daha geçen haftaya kadar 75 baz puan faiz artırımları havada uçuştuğunu unutmayalım! Kafalar oldukça karışık ve bu öngörüsüzlüğün bir süre daha tüm ihtişamı ile devam edeceğini öngörüyoruz. Öte yandan, savaş ve bunun getirdiği jeopolitik riskler de mevcut bulanık tablonun tuz biberi olmaya devam edecek gibi görünüyor. 
  • Enflasyonda henüz tepe noktasının görüldüğünden emin olamasak da, artan resesyon endişelerinin ivme kazanması, stagflasyon riskini de artırırken, risk iştahını keskin bir şekilde Cuma günü azaldığına tanıklık ettik. Bu minvalde, Cuma günü ABD'de açıklanan imalat sanayi ISM endeksi iki yılın dibinde sonuçlanarak resesyon kaygılarının daha da pekişmesine neden oldu. ABD Doları güvenli liman algısı ile küresel bazda değer kazanırken, doların piyasa kuru olan DXY haftayı 105,1 ile 2003 yılı Ocak ayında bu yana en yüksek seviyede tamamladı.
  • Doların güçlenmesine paralel, GBPUSD paritesi, haftalardır üzerine basarak işaret ettiğimiz 1,2080 teknik seviyesinin kıyısından haftayı tamamladı. 1,2080 seviyesinin altında haftalık bir kapanış; oldukça sert bir düşüşü de beraberinde getirebileceğinden endişe ediyoruz (pandemi dönemimde 1,14 ile 35 yılın dibi test edilmişti).
  • Kıymetli metaller cephesinde öngördüğümüz düşüş ise geçen hafta da devam etti. Güç kazanması için 22 dolar seviyesindeki yatay desteğini kıramayan gümüş, daha da aşağıda dip ile tepe noktasının %50 düzeltme seviyesi olan 20,80 dolarda da tutunamayınca, haftayı 19,80 seviyesinde veya daha basit bir yaklaşımla son bir yılın dibinde tamamladı. Yüksek dolar ve yükselen faiz oranları, geçen hafta faiz getirisi olmayan altını son 6 ayın en düşük seviyesini kadar ittikten sonra, yeni haftaya da 1,800 dolar seviyesinin kıyısında başladığını görüyoruz. Küresel ekonomik yavaşlama korkuları aynı zamanda endüstriyel metalleri de zayıflattı: Bakır, Mart ayındaki zirvesinden %25 gerileyerek 17 ayın en düşük seviyesine indiğini not edelim.

Bültenin Devamı İçin Lütfen Tıklayınız